Η ανάκαμψη της Ferragamo δεν διαβάζεται μόνο στην επιστροφή σε θετικό λειτουργικό αποτέλεσμα. Το πιο ενδιαφέρον σήμα βρίσκεται στην αύξηση των πωλήσεων σε πλήρη τιμή, στη μείωση των αποθεμάτων και στη δηλωμένη στροφή προς την άμεση πώληση. Μια ανασύνθεση λιγότερο θεαματική από την αλλαγή καλλιτεχνικής διεύθυνσης, αλλά ίσως πιο καθοριστική για τον Οίκο.
Το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η Ferragamo πραγματοποίησε κύκλο εργασιών 259 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 4,6 % σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες. Στο σύνολο του πρώτου εξαμήνου, τα έσοδα φτάνουν τα 468 εκατ. ευρώ: αυξάνονται κατά 1,9 % σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, ενώ υποχωρούν κατά 1,3 % στα δημοσιευμένα στοιχεία. Αυτή η απόκλιση υπενθυμίζει πόσο εξαρτημένη παραμένει από τα νομίσματα η ανάγνωση των επιδόσεων των ιταλικών Οίκων, χωρίς όμως να συγκαλύπτει την εξέλιξη του πυρήνα του μοντέλου.
Η άμεση πώληση σε πελάτες αυξάνεται κατά 6,6 % σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες το δεύτερο τρίμηνο και κατά 6,1 % στο εξάμηνο. Όλες οι περιοχές προχωρούν στο τρίμηνο. Ο ιστότοπος ferragamo.com καταγράφει διψήφια ανάπτυξη, που στηρίζεται ταυτόχρονα στην επισκεψιμότητα, στον αριθμό των παραγγελιών και στη μέση αξία τους. Στα κύρια καταστήματα, βελτιώνονται επίσης η μετατροπή, ο αριθμός τεμαχίων ανά συναλλαγή και το μέσο καλάθι.
Αυτή η μετατόπιση μετρά περισσότερο από τον κύκλο εργασιών και μόνο. Σημαίνει ότι η Ferragamo επιδιώκει λιγότερο να διαδοθεί περισσότερο παρά να ελέγχει καλύτερα τον τόπο, την τιμή και το πλαίσιο κάθε πώλησης. Το κανάλι χονδρικής υποχωρεί κατά 11,2 % σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες στο εξάμηνο. Η διαφορά με την άμεση πώληση δεν είναι τυχαία: αντανακλά μια πιο επιλεκτική διανομή, προτεραιότητα στους στρατηγικούς λογαριασμούς και δηλωμένη μείωση της εξάρτησης από τους διαμεσολαβητές.
Ο δεύτερος σημαντικός δείκτης είναι το μικτό περιθώριο, που ανήλθε από 67,7 % σε 69,2 %. Η Ferragamo αποδίδει αυτή την πρόοδο σε μεγαλύτερο μερίδιο πωλήσεων σε πλήρη τιμή και σε άνοδο της μέσης αξίας των αγορών. Για έναν Οίκο του οποίου η εικόνα υπέφερε κατά καιρούς από υπερβολικά διάχυτη παρουσία και από μια δυσανάγνωστη αρχιτεκτονική συλλογών, η πλήρης τιμή δεν είναι απλώς λογιστικό μέγεθος. Μετρά την ικανότητα να γίνεται αποδεκτή μια πρόταση χωρίς να διορθώνεται με έκπτωση.
Η πειθαρχία φαίνεται και στα αποθέματα, που μειώθηκαν κατά 10,3 % στα 277 εκατ. ευρώ. Η μείωση αυτή συνοδεύει την επιστροφή του EBIT στα 21 εκατ. ευρώ, έναντι προσαρμοσμένης ζημίας τριών εκατομμυρίων έναν χρόνο νωρίτερα. Το EBITDA φτάνει τα 90 εκατ., με περιθώριο 19,2 %, έναντι 15,3 % το 2025. Τα καθαρά κέρδη παραμένουν μικρά, στα 1,5 εκατ. ευρώ, αλλά αντικαθιστούν μια προσαρμοσμένη ζημία δεκαέξι εκατομμυρίων.
Η γεωγραφία αυτής της ανάκαμψης παραμένει αντιθετική. Η Βόρεια Αμερική αυξάνεται κατά 15,4 % σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες στο εξάμηνο, με διψήφια ανάπτυξη τόσο στην άμεση πώληση όσο και στο wholesale. Η Ευρώπη, η Μέση Ανατολή και η Αφρική υποχωρούν κατά 8,6 %, παρά την καλή αντοχή των κύριων καταστημάτων. Η Ασία-Ειρηνικός μειώνεται κατά 3 %, ενώ η Ιαπωνία παραμένει σχεδόν σταθερή σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες αλλά καταρρέει κατά 13 % στα δημοσιευμένα στοιχεία.
Η Ferragamo εισέρχεται έτσι σε μια φάση όπου η ανάκαμψη δεν εξαρτάται πλέον μόνο από την ορατότητα των συλλογών. Ο Οίκος αναδιαμορφώνει την υποδομή ηλεκτρονικού εμπορίου του, εξευγενίζει την κατανομή του merchandising, ανακαινίζει το δίκτυό του και συγκεντρώνει τις προσπάθειές του στην Ασία. Δεκαοκτώ εκατομμύρια ευρώ επενδύσεων δεσμεύτηκαν στο πρώτο εξάμηνο, κυρίως για τα καταστήματα.
Το πολιτισμικό γεγονός, εδώ, ανάγεται σε μια απλή ιδέα: στη σύγχρονη πολυτέλεια, η επιθυμητότητα δεν διακηρύσσεται πια, επαληθεύεται στην αντοχή της τιμής. Η Ferragamo δεν διαθέτει ακόμη ομοιογενή ανάπτυξη, αλλά η αύξηση της πλήρους τιμής, η μείωση των αποθεμάτων και η επιστροφή του περιθωρίου δείχνουν ότι ο Οίκος αρχίζει ξανά να επιλέγει τους όρους της διάδοσής του. Τα επόμενα θα κριθούν λιγότερο στην επιτάχυνση και περισσότερο στην ικανότητα να διατηρηθεί αυτή η συνοχή όταν η ζήτηση γίνει ξανά πιο ασταθής.
Cette publication est également disponible en :
